הקשר בין ציפיות האינפלציה לבין תשואות האוצר

בין אם אתה משקיע במניות או בנדל"ן, אתה חייב לשים לב לתשואות האוצר.

שוק האג"ח הוא כלי ניבוי מצוין לאינפלציה ולכיוון המשק, כמובן ששניהם משפיעים ישירות על המחירים של הכל, החל ממניות ונדל"ן ועד מכשירי חשמל ביתיים ומזון. הבנה בסיסית של ריבית טווח קצר לעומת ריבית לטווח ארוך ועקומת התשואה יכולה לעזור לך לקבל החלטות פיננסיות והשקעות חכמות יותר.

ריביות ואג"ח:

לעיתים משתמשים במונחים ריביות ותשואות האג"ח כצמד דומה, אך יש בניהם שוני.

אתה משלם ריבית כדי ללוות כסף ומרוויח ריבית כדי להלוות כסף כאשר אתה משקיע באג"ח או מפקיד בתוכנית חיסכון בבנק. איגרות חוב מגיעות במגוון תקופות פדיון החל מחודש ועד 30 שנה. בדרך כלל, ככל שהתקופה ארוכה יותר, קיים סיכון גדול יותר שמשהו ישתבש, לכן התשואה צריכה להיות גבוהה יותר. כשמדברים על ריביות (או תשואות), חשוב להבין שיש ריביות לטווח קצר, ריביות ארוכות טווח ובין לבין. למרות שכל הריביות בקורולציה, הן לא תמיד נעות בצורה דומה. תשואות האג"ח של הטווח הקצר עשויים לרדת בעוד התשואות לטווח הארוך עשויות לעלות, או להיפך.

סוגי עקומות התשואה:

עקומת תשואה רגילה זוהי עקומת התשואה הנפוצה ביותר. מראה שתשואות האג"ח עולות בהתמדה עם משך הזמן עד שהן "מתבגרות", אך משטחות מעט לטווח הארוך יותר. לאג"ח בפדיון ארוך יותר יש בדרך כלל תשואה גבוהה יותר לפדיון מאשר אג"ח לטווח קצר יותר, זאת בכדי לפצות על הסיכון הקיים בטווח הארוך.

עקומת תשואה כזו מרמזת על מצב כלכלי יציב.

עקומת תשואה תלולה מעוצבת כמו עקומת תשואה רגילה עם שני הבדלים עיקריים. ראשית, התשואה בפידיון גבוה יותר אינה משתטחת אלא ממשיכה לעלות. שנית, התשואות בדרך כלל גבוהות יותר בהשוואה לעקומת התשואה הרגילה לאורך כל זמן הפידיון.

עקומה כזו מרמזת על כלכלה צומחת המתקדמת לקראת צמיחה חיובית. תנאים אלו מלווים באינפלציה גבוהה יותר, מה שגורם לרוב לריבית גבוהה יותר.

המלווים נוטים לדרוש תשואות גבוהות יותר, המשקפות את עקומת התשואה התלולה. איגרות החוב לטווח ארוך הופכות למסוכנות ולכן התשואות הצפויות גבוהות יותר.

עקומת תשואה שטוחה מראה תשואות דומות בכל הפדיונות. בתקופות הביניים עשויות להיות תשואות מעט גבוהות יותר, מה שגורם לגיבנת קלה להופיע לאורך העקומה השטוחה. "הגיבנות" הללו בדרך כלל מתרחשות בתקופות הביניים, בין שישה חודשים עד שנתיים..

מצב זה עשוי להגיע בסוף תקופת צמיחה כלכלית גבוהה אשר מובילה לאינפלציה ולחששות מהאטה או זה עשוי להופיע בזמנים בהם הבנק המרכזי צפוי להעלות את הריבית.

בתקופות של חוסר וודאות גבוהה, המשקיעים דורשים תשואות דומות בכל הפדיונות.

עקומת התשואה ההפוכה עקומה שהיא יחסית נדירה. התשואה על איגרות החוב לטווח קצר גבוהות יותר מאשר איגרות החוב לטווח ארוך. כלומר אני מרוויח יותר כסף אם אני ישקיע באג"ח קצר טווח מאשר בארוך טווח.

עקומת תשואה הפוכה מעידה על האטה כלכלית חמורה. מבחינה היסטורית, עקומת התשואה ההפוכה הייתה מתריעה מפני הגעת המיתון.